抢占市场的现实需求
“如果戴姆勒希望加速对于中国市场的投资,增强北京奔驰的规模和竞争实力,完全可以选择通过对等的方式,向北京奔驰注资。”张欣分析戴姆勒参股北汽股份的动机时认为,双方涉及股权变化的根本目的并不仅限于此。
2012年,在豪华车全球排名上,戴姆勒销量再次被奥迪超越,名列全球豪华车销量的第三位。
2012年豪车销量数据显示,宝马以184.5万辆的全球销量拔得头筹,奥迪以145.5万辆紧随其后,奔驰则连续第二年被奥迪超越,位居第三。如果除去在华销量,奔驰销量为112.38万辆,高于奥迪。分析二者差距,中国市场成为关键,甚至是双方唯一的重大差距所在。
在中国市场,2012年奥迪销量达40.58辆,同比增长29.6%;宝马集团在中国内地市场销量为32.64万辆,同比增长40.4%;宝马品牌在华全年销量在30万辆左右,同比提高约三成;奔驰品牌全年销量19.62万辆,同比仅增长1.5%。
正是看到了中国市场的重要性,戴姆勒在2013年伊始就针对中国市场展开一系列变更,上述熟悉戴姆勒的分析人士告诉记者,这在戴姆勒对华历史上还是第一次。因此,戴姆勒希望入股北汽股份,增长对旗下合资企业的话语权。
北汽方面,对于北京奔驰最迫切的需求来自盈利贡献。2013年,北汽集团旗下自主品牌全面上市,盈利预期尚难估计,而北汽的大部分利润似乎只有依靠北京现代一家支撑,单薄的盈利结构显然无法说服挑剔的投资者。
因此,北汽集团将提升利润的迫切需求寄托在北京奔驰板块。此前北京奔驰销售公司整合的完成,被认为是双方紧密合作的第一步。一旦戴姆勒参股北汽股份,在上市过程中将对北汽股份的溢价能力将作出重要贡献。
“这只是企业的计划,这一参股变化的流程极其复杂,可行性并不大。”张欣分析认为,最后双方很有可能回归到最初方案,仅以北京奔驰中方资本纳入北汽股份。上述接近北汽的知情人士也告诉记者,这一方案目前在北汽集团内部存在较大争议;即便参股成行,长期看来,对于北汽股份和北京奔驰的方案,中方的话语权实际上已经被削弱。
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