1月11日，戴姆勒将参股北汽股份的消息再次传出——戴姆勒考虑收购正在进行IPO运作的北汽集团旗下子公司北汽股份10%~20%的股权，以促进在华业务发展。这一汽车行业“创造性”的参股项目，在北汽股份已经成为“公开的秘密”。“戴姆勒入股我们是肯定的。”在北汽股份员工的私下议论中，这一事件甚至已经完成。

    一直三缄其口的戴姆勒汽车也首次向中国媒体表达了态度。戴姆勒东北亚相关人士向记者表示，戴姆勒首席执行官蔡澈明确表态，对于北汽上市的想法“给予支持”，有关合作框架及戴姆勒的相关角色，戴姆勒正与北汽集团进行磋商。

    “这是触及行业底线的事情。不是企业双方、地方政府，甚至绕过A股IPO就可以解决的事情。”汽车行业分析师张欣对记者明确表示，戴姆勒入股北汽股份，或将游走在外方不能逾越50％股权的政策底线边缘。

    参股恐面临政策难题

    一位接近北汽集团的知情人士向记者透露，针对戴姆勒入股，北汽股份为此成立了合资项目组，由北汽股份董秘牵头，全权负责与戴姆勒的谈判，同时承担了政府公关的任务。

    实际上，在参股事件之前，“北京奔驰合资公司中方资产进入北汽股份的事宜已经完成。”北汽集团内部人士告诉记者。而北京奔驰中方资产纳入曾经被认为是北汽股份 “最艰难”谈判。

    上述知情人士表示，北汽股份今年有两项重要业务：一是引入戴姆勒参股北汽股份IPO，二是2013年底正式登陆H股市场。双方的渗透显然并没有到此为止。戴姆勒希望以参股的方式在合资企业获得更多话语权，北汽股份希望通过这一方式优化利润结构，同时提升北京奔驰中的中方股比，将北京奔驰利润顺利纳入北汽上市公司。在这一背景下，这一方案在企业层面似乎不成问题。

    “如果成功引入戴姆勒参股，北汽股份IPO的影响力和融资规模肯定会有大比例增长。”信达证券汽车行业分析师邢海芝表示，目前北汽股份IPO面临的最大问题就是整体盈利性不高，优质资产不多。但是，戴姆勒参股北汽股份上市将开创内地车企上市进程的先例，这在政策法规上是否可行还存在疑问。

    张欣表示，外资比例超过25%才会按照中外合资企业的规章制度对企业进行考量。戴姆勒参股北汽股份不会逾越25%这一底线，否则北汽股份将被认定为中外合资企业，上市进程将会面临更为复杂的流程。

    如果戴姆勒参股北汽股份，北京现代会不会受到影响？

    对此上述知情人士分析，北京现代虽然已经将中方资本纳入北汽股份，但如果北汽股份进行IPO，势必要征得现代汽车的同意，对于目前财务、采购等利润部门都在韩方掌控下的北京现代，IPO还是一道难题，而引入戴姆勒，显然将使得这一问题更为复杂。

    此外，如果戴姆勒参股北汽股份，势必带来北京奔驰股比的调整。“50:50的合资企业股比红线是不能触碰的，而此前也讨论过调整北京奔驰股比的事情，在目前北汽集团和戴姆勒的合作中，这不是问题。”北汽集团相关负责人向记者坦言。

除了上述原因，戴姆勒参股北汽股份这一事件在资本市场被称之为“不可理解”。分析人士向记者坦言，“这一想法不太可行。因为不管北汽集团与戴姆勒如何洽谈，这一事件都绕不过政府的层层审批。”